中金辰大华泰期货：甲醇上涨，目前处于弱现实强预期的状态

中金辰大

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　　来源：华泰期货

　　作者：化工组

　　1月6日中金辰大，MA2605合约上涨3.1%，美伊关系紧张刺激甲醇盘面上涨：

　　美国海军无人机在伊朗海岸附近活动，美伊关系再度紧张，在美军此前对委内瑞拉采取强硬行动的前车之鉴背景下，市场担忧美国对伊朗也会采取进一步军事行动。伊朗作为海外甲醇的主产国，甲醇盘面价格快速拉升。

　　基本面来看，中国甲醇现实港口库存仍处于历史高位，前期海漂货集中滞后卸港，现实仍偏弱。但伊朗冬检逐步传导至伊朗装船量的回落，预计1-2月进口到港将逐步兑现见顶回落，市场提前交易中期港口去库预期，目前处于弱现实强预期的状态。而下游需求方面，内地处于季节性淡季，港口回流内地窗口关闭，且港口MTO装置后续仍有兴兴检修预期，因此本轮上涨驱动更多来源于地缘冲突。但鉴于原1-2月进口就是见顶回落的预期，市场左侧提前交易去库预期亦是情理之中。建议谨慎逢低做多套保。

　　风险提示：美伊局势动向，伊朗装置冬检持续性，MTO装置检修情况

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